本报记者易妍君广州报道

    作为我国养老保障体系第二支柱的重要组成部分之一，企业年金的投资运作情况备受瞩目。

    日前，人力资源和社会保障部（以下简称“人社部”）发布了《2022年二季度全国企业年金基金业务数据摘要》（以下简称“《摘要》”）。根据《摘要》披露的数据，今年上半年，全国企业年金积累基金规模达到2.76万亿元。今年二季度，全国企业年金基金的投资收益为566.45亿元，加权平均收益率为2.13%。

    《中国经营报》记者注意到，在企业年金基金管理人名录中，公募基金公司的占比达到50%。不仅如此，公募基金也一直活跃在社保基金、养老金产品等领域。大力发展养老金融业务已成为大中型基金公司的共识。

    来自机构数据显示，目前，公募基金管理人管理的各类养老金总规模已达4万亿元，在我国市场化运作的养老金资产规模中，占比达50%以上。

    特别值得一提的是，企业年金基金的投资收益率近年持续稳定，为年金基金贡献了可观收益。自2007年以来，企业年金年平均收益率达到7.17%。特别是自2012年以来，无论权益市场行情如何，企业年金基金连续10年都保持了正收益。其中，2020年收益率（10.31%）创新高。

    二季度投资收益上涨

    今年二季度，全国企业年金实际运作资产金额为2.73万亿元，建立组合数5297个，投资收益为566.45亿元，加权平均收益率为2.13%。

    8月26日，人社部官网公开了最新一期《摘要》显示，截至今年二季度末，全国共有123325个企业建立了企业年金账户，参加职工人数2954.23万人，积累基金（规模）为2.76万亿元。

    投资管理情况方面，今年上半年，企业年金基金（含权益类）的投资业绩与A股的“V型”走势高度相关。伴随A股触底反弹，二季度以来，企业年金基金的投资收益出现了明显的提升。

    根据《摘要》数据，今年二季度，全国企业年金实际运作资产金额为2.73万亿元，建立组合数5297个，投资收益为566.45亿元，加权平均收益率为2.13%。不过，就上半年的情况来看，企业年金的加权平均收益率仅为-0.69%。

    具体而言，企业年金基金主要分为两大类，固定收益类、含权益类。今年二季度，1207个固定收益类组合的加权平均收益率为1.24%；3809个含权益类组合的加权平均收益率为2.26%。今年上半年，1113个固定收益类组合的加权平均收益率为1.48%；3571个含权益类组合的加权平均收益率为-0.99%。

    与此同时，8月下旬，人社部还披露了《2022年二季度养老金产品业务数据摘要》（以下简称《养老金产品摘要》）。从资产类型来看，养老金产品分为权益类资产、固定收益类资产和流动性资产。其中，权益类资产包括普通股票型、股权型、股票专项型和港股股票型。今年二季度，上述四个类型的权益类养老金产品均取得了正收益，其中，表现最好的港股股票型产品实现了8.61%的收益率。但除了股权型产品之外，其他几类权益型产品今年上半年的收益率均为负数。

    固定收益类资产则包含了混合型、固定收益型养老金产品。今年二季度，这两大类养老金产品均取得了正收益。而今年上半年，固定收益型养老金产品（包括债券基金、信托产品、债券）均取得了正收益，混合型产品则未实现正收益。

    值得注意的是，拉长时间来看，无论是权益类资产还是固定收益类资产的业绩表现均可圈可点。

    截至今年二季末，养老金产品中的权益类资产，有3个子类别自成立以来的收益率为正。其中，普通股票型产品自成立以来累计投资收益率达到83.26%；股权型产品自成立以来的累计投资收益率为29.95%。固定收益类资产方面，混合型产品自成立以来累计投资收益率为36.44%；固定收益型产品中，信托产品自成立以来累计投资收益率为27.34%，普通型产品自成立以来的累计收益率也达到26.26%。

    另一方面，全国社会保障基金理事会8月18日公布的最新数据显示，2021年度，社保基金投资收益额达到1131.80亿元，投资收益率为4.27%。社保基金自成立以来的年均投资收益率为8.30%，累计投资收益额17958.25亿元。

    据了解，社保基金的投资方式主要分为直接投资和委托投资两种。截至2021年年末，社保基金资产总额为30198.10亿元。其中，直接投资资产10213.08亿元，占社保基金资产总额的33.82%；委托投资资产19985.02亿元，占社保基金资产总额的66.18%。

    公募竞逐养老赛道

    目前已有多家基金公司获得了养老金投资管理“全牌照”，即同时具备全国社保基金、基本养老、企业年金、职业年金，以及公募养老目标基金的管理资格。

    与社保基金的运作形式类似，养老金、企业年金等社会保险基金主要由金融机构代为投资管理。

    近年来，在养老保障体系第一支柱逐步健全的背景下，我国加快了第二、第三支柱的建设，众多金融机构也投身于养老金融这片“热土”之中。以企业年金基金的管理机构为例，截至今年二季度末，具有全国企业年金基金管理资格的金融机构共有22家，其中，有11家公募基金公司，7家保险公司（或保险系资管公司）。

    就管理规模来看，保险公司所管理的企业年金基金规模相对较大。《摘要》数据显示，管理组合资产金额方面，截至今年二季度末，泰康资产管理有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司的管理规模分别为4602.6亿元、3354.7亿元和2606.2亿元，在上述22家管理机构中排名前三。而公募基金公司中，工银瑞信基金、易方达基金、华夏基金、南方基金所管理的企业年金规模相对较大。其中，工银瑞信基金的管理规模（2058.6亿元）在22家管理机构中排名第四。

    同时，若对比上述22家金融机构的投资收益率，公募基金公司的业绩优势较为明显。数据显示，旗下单一计划（固定收益类组合）上半年加权平均收益率超过2%的机构共有4家，分别是长江养老保险股份有限公司、建信养老金管理有限责任公司、招商基金和海富通基金；旗下集合计划（固定收益类组合）上半年加权平均收益率排名前三的机构分别是招商基金、国泰基金和长江养老保险股份有限公司。

    事实上，若要获取养老金投资管理牌照，需同时满足多项要求。根据相关管理办法，从事养老基金产品管理业务，需要基金管理人满足以下要求：（1）获得相应业务资格并配备充足数量的取得相应业务从业资格的专职人员；（2）具备完善的账户管理信息系统；（3）建立完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；（4）具有稳定完善的组织架构保证长期稳健经营等。

    此外，上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千向记者指出，养老基金产品作为养老支柱的重要组成部分，其管理运作需要基金管理人具备获取长期、稳定超额收益的能力，能够有效控制风险的风险管理能力，能够根据投资者实际需求精确匹配相适应的产品的能力。

    不过，若管理养老基金过程中存在失职行为，金融机构也会受到相应的监管措施。此前，有个别企业年金基金投资管理机构被人社部暂停开展新业务。

    值得注意的是，在众多金融机构中，公募基金与养老金（此处代指各类型养老基金，下同）投资的“交集”颇深。目前已有多家基金公司获得了养老金投资管理“全牌照”，即同时具备全国社保基金、基本养老、企业年金、职业年金，以及公募养老目标基金的管理资格。

    对于公募基金在养老金投资领域的优势，刘亦千认为，公募基金具有公开、可溯的历史业绩及持仓信息，为客观、全面地评价、筛选基金公司提供了依据。大中型基金管理公司历经充分的市场竞争，具备丰富的投资管理经验和完善的投资决策流程，其成熟、精细化分工的研究团队，也能够为养老基金投资提供全方位的支持。特别地，在个人养老金产品管理方面，公募基金具备较为丰富的个人投资者服务经验，对个人投资者的行为和心理认知深刻，能够更好识别、匹配个人投资者需求，在产品设计、投资策略设定上也具有一定优势。

    “除公募基金管理公司以外，部分投资能力突出，管理经验丰富的中大型保险机构、券商及券商子公司等同样具备担纲上述养老金产品管理人的能力。”刘亦千进一步指出，以企业年金基金为例，根据人社部最新公布的数据，截至2022年二季度，管理企业年金基金组合资产规模排名前三的投资管理人分别为泰康资产、中国人寿养老险、平安养老险。社保基金理事会公布的社保基金境内管理人名录中，除基金公司以外，还有中信证券、中金公司等券商在列。

    于金融机构而言，养老金融市场大发展将带来重大机遇。南方基金方面表示，构建多层次多支柱养老金体系是积极实施应对人口老龄化国家战略的一个战略性、方向性、前瞻性的制度安排。对公募基金而言，大力发展养老金业务，不仅是管理规模扩张的重大机遇，更是顺应时代需求、为广大人民服务的重大举措。